为什么Nippon India MF继续看好大中型银行

　　

　　剧情简介

　　

　　Vinay沙玛，股票基金经理;

　　日本印度MF他说:“我们去

　　继续看好银行股，尤其是大型银行和中型银行，因为从我们分析市场和经济的方式来看，目前我们没有看到信贷质量周期的任何直接风险。全面的，co

　　消费表现良好，房地产表现良好，基本上房地产是印度大部分贷款的抵押品，因此房地产表现良好本身就给信贷周期带来了很大的稳定性。”

　　人们已经说了很多关于为什么私人银行有价值。但我有一个很好的ntra视图。我总是说市场是至高无上的，这是错的只有在事后，我们才明白这是对的，这是错的。那么，市场是否在告诉我们，银行发生了一些事情，我们将在接下来的几个季度里弄清楚?

　　不，目前我们仍然看好银行，尤其是大型银行和中型银行，因为从我们分析市场和经济的方式来看，目前我们没有看到信贷质量周期的任何直接风险。总体而言，消费表现良好，房地产表现良好，基本上，房地产是印度大部分贷款的抵押品，因此房地产表现良好本身就为信贷周期提供了很大的稳定性。

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　　是的，有一些花边新闻，印度储备银行已经采取了一些行动

　　我们听说不到5万卢比的贷款或非常小的人的贷款情况有所恶化

　　我们听说这个周期可能会发生一些变化，但这个空间在整个公司中是如此之小

　　银行系统的背景，在这一点上，我们还不担心。

　　一些人说，利润率似乎正在触底反弹，但我们认为，由于印度央行的任何措施或印度的任何经济状况，不会对经济增长产生重大影响，因此我们预计，未来一两年，银行体系将继续增长。坦率地说，他们表现不佳。他们今天的估值低于市场，低于历史平均水平。我们认为，目前它们低于基本面应有的水平。因此，从总体上看，我们目前仍对印度银行体系保持乐观。

　　另一个技术性事实是，所有人都增持银行股。我还没有在HDFC银行找到空头。我还没有发现有人说银行不便宜。所以,在哪儿新的购买将从何而来?

　　坦白说，那不是我的工作。当我们观察市场时，我们更担心的是基本面和一些技术因素，所以对我来说，重要的是，是的，境外机构投资(FII)流动已经减弱，是的，银行在这个时候几乎是每个人投资组合的一部分，但就你的问题发表评论，一旦境外机构投资(FII)流动回来，新兴市场的情况明年看起来会好一点，美元指数似乎会达到峰值;美国的利率似乎已经见顶，人们普遍认为美国经济衰退的程度很浅，不会持续很长时间。

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　　因此，与利率下降相结合，这可能意味着新兴市场到来的好时机，因为新兴市场的基本面目前还没有出现任何恶化，这可能会改变银行资金流动的前景。但坦率地说，我们对此并不担心。只要基本面保持良好，资金就会找到出路。

　　鉴于现在的风险权重是a，那么nbfc的前景如何大约20%，我们处于45%左右，涨幅超过100%。这是否意味着对AAA级nbfc有敞口的银行将受到很大影响?

　　是的，这一点是正确的。整个体系将面临一些定价压力，许多nbfc的资金成本将上升。我们不想在这里把所有nbfc都刷掉因为像住房融资和其他一些部分没有受到最近措施的影响但总体而言，系统中的个人贷款成本会上升但在某种程度上对系统是有益的因为这减少了市场的繁荣。

　　央行行长和监管机构会担心印度股市和土地价格的这种活动，因此，这可能是对此的一种反应，因为个人贷款的最终用途有时甚至对银行也不太清楚。我猜这是信贷过度繁荣加上印度资产市场的一点点过度繁荣的混合，但坦率地说，这对系统是有好处的，因为首先，它带回了定价纪律，显然银行和nbfc将在印度央行的推动下更加公正。

　　所以，是的，我不认为这将对系统产生重大影响。

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　　如果这整个无担保贷款类别，让我们说，下降，印度储备银行迫使nbfc和银行将增长降低10%到15%，你认为对信贷增长和利差的增量影响是什么?

　　当涉及到价差时，显然这将产生中性的影响，因为随着定价规则的回归，价差将上升，而交易量将下降。因此，这两个因素往往会相互抵消，从传播的角度来看，它应该不会对系统产生重大影响。

　　很明显，增长将会下降一个档次，因为我们已经看到这些个人贷款在相当长的一段时间里以15%左右的速度增长，接近20%的水平，而这个数字现在将下降几个百分点。但另一方面，资本支出周期正在加快，印度制造业出现了许多令人兴奋的迹象，包括房地产在内的许多行业。有新的投资出现，市场上有活动，而且是相当不错的活动。因此，在某种程度上，即使个人贷款在增长方面略有下降，也会有一些缓解，但从整体来看，这些措施可能会使银行系统的增长减少2-3%。

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