甘慕达有很大的上升潜力

　　

　　

　　ggs国际研究公司(CGSI)表示，嘉uda公司是一个“不合理的”建筑业蓝筹落后者，该集团是主要建筑巨头中预期市盈率最低的公司之一。

　　CGSI将嘉慕达的目标价定在每股6.50令吉，比3月8日的收盘价高出28.2%。CGSI还指出，截至2023年10月，该集团的订单量高达260亿令吉。

　　“我们认为，在截至2025年7月31日的财政年度(FY25)，现有订单为260亿令吉，它有望在新订单中赢得250亿令吉。

　　“就时间而言，我们认为到2024年中期，更直接的胜利将是100亿令吉的槟城轻轨交通，泛婆罗洲沙巴1B期和澳大利亚基础设施项目。

　　“对于澳大利亚来说，有四个项目总价值为80亿澳元，这些项目可能在2024年中期开始，并持续一年。

　　该公司表示:“更直接的潜在胜利将是现有的悉尼地铁西-西隧道(SMW-WTP)四个车站的额外变更订单(两个现有的未批准扩建的车站和两个新车站)和维多利亚州郊区铁路环路的第二个包。”

　　由于看好该公司的前景，CGSI维持了对Gamuda的“增持”评级。根据该研究机构提供的数据，2025年的市盈率仅为11倍。

　　相比之下，IJM Corp Bhd和Sunway Construction Group Bhd的2025年远期市盈率分别为14.2倍和14.6倍。

　　在评论Gamuda进军数据中心领域时，CGSI表示，鉴于Gamuda位于雪兰莪州班廷的工业建筑系统(IBS)工厂附近，该集团只关注巴生谷的项目。

　　CGSI表示，Gamuda相信IBS工厂将为公司带来竞争优势，项目税前利润率将超过20%，完工时间仅为8个月。

　　它补充说:“从长远来看，假设嘉慕达每年完成一个5亿令吉的数据中心项目，它将能够在6年内复制一个60亿令吉的大规模快速交通项目的收入。”

　　该公司24财年第二季度的业绩将于3月底公布。CGSI表示，该业绩将反映嘉慕达的指引，即24财年营收翻倍至160亿令吉。

　　然而，根据该公司的预测，净利润增长将更为缓慢，为15%。

　　“考虑到高利润率的捷运2号隧道项目和越南胡志明市的青瓷城已经完成，而澳大利亚的基础设施项目的税前利润率较低，为6%- 8%，而且它还降低了马来西亚房地产小镇的成本。

　　该研究机构表示:“25- 26财年集团税前利润率应该开始上升，尽管我们假设它将保持在9%的水平，一旦澳大利亚基础设施项目实现更大的规模，将其设计和后台工作外包到马来西亚，新的11亿美元总开发价值的越南项目将于2024年底在胡志明市的黄金2区启动，MRT 3隧道开始贡献。”

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